博林

伦敦金属交易所（LME）当下已正式推出钢材期货，中国钢材期货推出也迫在眉睫，中国作为最大的钢铁生产国和消费国，在国际钢铁市场已经失去了太多先机，国内钢铁企业也迫切需要借助有效的金融工具来规避风险。

在4月28日伦敦金属交易所（LME）式推出了钢材期货，LME钢材期货上市首日交易清淡，地中海合约成交了18手，远东合约成交了4手。具体交易情况为地中海合约开盘时报每吨900/1,000美元，成交价报出995美元和1,005美元。远东合约开盘时报985/1,000美元，在985美元上成交。

LME钢材期货上市首日交易清淡与大型钢企无法接受钢材期货定价密切相关。实际上2月25日LME在LME Select电子交易平台和办公室间电话交易市场上推出远东和地中海合约这两个地区性钢坯期货合约之际，国际大型钢铁生产生产商就提出了质疑，全球最大的钢铁生产企业安赛乐米塔尔公司（ArcelorMittal）首席执行官米塔尔就曾表示，米塔尔公司反对伦敦金属交易所（LME）推出新的钢铁期货合约。米塔尔表示，推出钢铁期货不是解决价格波动的好办法，该问题只能通过钢铁行业持续整合来对付。他指出，顾客最终寻求稳定的环境，这只能通过顾客和制造商之间的紧密合作实现。制造商和客户的合作不能通过期货市场来解决。期货更多的是为银行家和交易员开设，而不是为制造商开设。国际钢材生产商对钢材期货上市的态度，可能会从某种程度上致使钢材期货在一定时间内处于比较冷清的局面。虽然一些国际大型钢材生产商对钢材期货并不认同，但是众多市场参与者还是对钢材表示报有信心，他们认为钢铁年产量超过13亿吨，是除原油外全球交易量第二的商品，未来必将成为活跃的期货品种。

伦敦金属交易所（LME）2008年2月25日正式开始在场内上线交易远东和地中海合约这两个地区性钢坯期货合约，据LME介绍，在自2月25日开始的试运行阶段中（通过电话和电子交易平台），地中海和远东地区两个地区的钢材期货合约已经发挥了一定的作用，期钢价格达到了950美元/吨，相当于2003年时的三倍。经过两个多月运行，在LME成交的钢材期货合约数总共为500张，市场容量为2,700万美元。LME首席执行官还表示，计划在年底将期钢合约地域扩展至第三个重要区域北美地区。

伦敦金属交易所（LME）早先推出钢材期货的时候，国内钢铁行业分析人士就指出，这是继铁矿石市场之后，中国钢铁行业在国际钢铁定价权上的又一次退让。中国推出钢材期货一事已经酝酿多年，但是一直未正式推出，以大钢企利益为代表的中国钢铁协会也曾明确表示过反对钢材期货推出。近期，中国钢铁协会的态度已经产生了一些转变。3月份，中国钢铁工业协会与上期所在京联合召开了钢材期货上市工作座谈会，会议认为中国普通线材、螺纹钢期货上市已具备了基础和条件，钢材期货上市符合中国市场经济发展和衍生品市场发展的方向。中国钢铁工业协会的表态为中国钢材期货推出迈出了新的一步。

大型钢铁企业规避风险的重要方式是签订中长期钢铁交易合同，以宝钢集团为例，由于没有期货合约，就与需求企业采取签订中长期合同、直接供给的方式来规避风险。时下，全球经济逐渐复苏，钢铁需求强劲，国际钢铁价格呈高位走势，而中国的钢材流通渠道相对分散，流通时间较长，钢材供货渠道分散，迫切需要有一个价格标准。

早在中国期货市场发展初期，苏州商品交易所曾在全球率先推出线材期货交易，之后天津、沈阳、重庆、上海等地交易所相继推出该品种期货合约。上海期货交易所的前身曾在1994年初推出过直径6.5毫米线材期货合约，线材期货交易一推出，马上得到钢厂、物资流通企业和使用厂家的积极响应，尽管因当时条件所限这些品种都中途夭折，但为重新推出钢材期货在合约设计、风险管理等方面提供了借鉴。上期所早在2000年1月就成立了线材期货品种开发课题组，投入大量人力对恢复线材期货交易开展了全面的调研，对线材期货合约进行了全面设计，并把品种开发可行性报告上报了中国证监会期货部。而2004年，上期所又完成了《中国开展钢材期货的必要性与可行性分析》报告，认为在新形势下推出钢材期货的条件已经成熟。其负责人多次表示，已做好上市钢材期货的准备，完成了期货合约设计、交易规则制定等工作。

另一方面，中国钢铁业快速发展，为期货市场提供了巨大需求与现货保障。目前期货市场环境已经发生了很大变化，形成了完善的交易、结算与风险管理制度。市场走向规范发展，为钢材期货的推出提供了政策与制度保证，推出钢材期货交易条件已经具备，中国推出钢材期货为期不远。

目前，中国钢铁行业面临生产能力过剩、价格波动加剧，以及钢铁国际定价权缺失等严峻问题，规避钢材价格波动带来的巨大风险，推出钢材期货交易势在必行。另一方面，目前中国正处于经济高速增长时期，基建规模增大，建筑工程施工期间的成本风险必然会影响到基建企业的利益，钢铁适合仓储、运输以及易于标准化等特性，具备了作为期货交易品种的优点。与此同时，钢材期货上市将有助于形成钢铁产业健康有序的流通秩序，交割的严格质量标准和品牌要求有助于提高钢铁产业集中度和优化品种结构，定价功能有助于改善中国钢铁产业的国际贸易环境，争夺国际定价权，远期价格发现功能有助于加强和改善国家对钢铁行业的宏观调控。